人民幣兌美元匯率持續(xù)承受貶值壓力
截至9月28日16時30分，離岸人民幣兌美元匯率報7.2576，日內(nèi)一度跌破7.26關(guān)口，跌超800個基點；在岸人民幣兌美元匯率報收盤報7.2458，較上一交易日跌878個基點，自2008年2月以來首次跌破7.2關(guān)口。當天，人民幣兌美元中間價報7.1107，較上一交易日下調(diào)385個基點，創(chuàng)2020年6月2日以來新低。人民銀行網(wǎng)站9月28日消息，全國外匯市場自律機制電視會議9月27日召開。會議分析了近期外匯市場運行情況，部署加強自律管理有關(guān)工作。中國人民銀行副行長、中國外匯市場指導委員會（CFXC）主任委員劉國強出席并講話。
會議指出，今年以來人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。CFETS人民幣匯率指數(shù)較2021年末基本持平。人民幣對美元匯率有所貶值，但貶值幅度僅為同期美元升值幅度的一半；人民幣對歐元、英鎊、日元明顯升值，是目前世界上少數(shù)強勢貨幣之一。
受此消息影響，在岸、離岸人民幣短線上揚200個基點。實際上，人民幣對一籃子貨幣的表現(xiàn)仍然十分強勁，并未被明顯低估。接受證券時報·券商中國記者采訪的專家指出，四季度人民幣匯率進一步貶值的空間不大。預計人民銀行將繼續(xù)保持人民幣匯率彈性，穩(wěn)定市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
若出現(xiàn)人民幣匯率脫離美元指數(shù)走勢的異常波動，央行可采取重啟逆周期因子、加大離岸市場央票發(fā)行規(guī)模、強化跨境資金流動性管理等措施。央行：不要賭人民幣匯率單邊升值或貶值，久賭必輸2022年9月27日，全國外匯市場自律機制電視會議召開。會議分析了近期外匯市場運行情況，部署加強自律管理有關(guān)工作。
會議指出，今年以來人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。CFETS人民幣匯率指數(shù)較2021年末基本持平。人民幣對美元匯率有所貶值，但貶值幅度僅為同期美元升值幅度的一半；人民幣對歐元、英鎊、日元明顯升值，是目前世界上少數(shù)強勢貨幣之一。
會議強調(diào)，外匯市場事關(guān)重大，保持穩(wěn)定是第一要義。人民幣匯率保持基本穩(wěn)定擁有堅實基礎(chǔ)。相較于許多經(jīng)濟體面臨滯脹風險，我國經(jīng)濟總體延續(xù)恢復發(fā)展態(tài)勢，物價水平基本穩(wěn)定，貿(mào)易順差有望保持高位，隨著宏觀政策效應(yīng)顯現(xiàn)，經(jīng)濟基本盤將更加扎實?，F(xiàn)行人民幣匯率形成機制適合中國國情，可以充分發(fā)揮市場和政府“兩只手”的作用，歷史上經(jīng)受住了多輪外部沖擊的考驗，人民銀行積累了豐富的應(yīng)對經(jīng)驗，能夠有效管理市場預期。當前外匯市場運行總體上是規(guī)范有序的，但也存在少數(shù)企業(yè)跟風“炒匯”、金融機構(gòu)違規(guī)操作等現(xiàn)象，應(yīng)當加強引導和糾偏。必須認識到，匯率的點位是測不準的，雙向浮動是常態(tài)，不要賭人民幣匯率單邊升值或貶值，久賭必輸。會議要求，自律機制成員單位要自覺維護外匯市場的基本穩(wěn)定，堅決抑制匯率大起大落。報價行要切實維護人民幣匯率中間價的權(quán)威性；銀行自身要基于風險中性原則合理開展自營交易，向市場提供真實流動性；成員單位要進一步加強對企業(yè)和金融機構(gòu)風險中性的宣傳和引導，進一步提升幫助企業(yè)避險的服務(wù)水平；有關(guān)部門要加強監(jiān)督管理和監(jiān)測分析，加強預期管理，遏制投機炒作。
專家：人民幣四季度進一步貶值空間不大
仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家兼研究部主管龐溟指出，人民幣匯率最近的走勢，更多是在美元指數(shù)近期強勢抬升背景下，相對美元被動性貶值。短期來看，美元曲線仍有向右端上升的動力，而美聯(lián)儲如果繼續(xù)采取鷹派立場激進加息，中美息差有可能繼續(xù)加大，疊加全球其他主要經(jīng)濟體的衰退風險和通脹壓力高企、能源危機陰霾籠罩、地緣政治不確定性等因素可能提升美元資產(chǎn)的“避風港”屬性，美元有望在一段時間內(nèi)繼續(xù)保持強勢地位，人民幣匯率仍有可能承壓。
考慮到當前我國宏觀經(jīng)濟體量擴大，韌性更強、匯率市場化改革增強對外部沖擊的抵御能力、金融體系自主性和穩(wěn)定性更強、人民幣資產(chǎn)吸引力增強，強勢美元對我國的影響有限。龐溟認為，為更有效地應(yīng)對強勢美元帶來的外部沖擊，應(yīng)致力于搞好跨周期設(shè)計，一方面繼續(xù)深化人民幣匯率市場化改革，增強人民幣匯率彈性，加強預期管理；另一方面不斷深化金融雙向開放，增強境內(nèi)人民幣資產(chǎn)吸引力。
值得注意的是，嘉盛集團研報指出，過去一周，美元指數(shù)一度突破113大關(guān)，創(chuàng)2002年5月以來的新高，一年以來漲幅超20%，美元指數(shù)前高在2002年1月的120附近。一年來美元對歐元升值超17%、對英鎊升值超20%、對日元升值近30%。人民幣對美元的貶值幅度這一年以來僅略超10%，人民幣對一籃子貨幣的表現(xiàn)仍然十分強勁，并未被明顯低估。人民銀行副行長劉國強也在近日指出，近期，人民幣匯率受到美國加碼貨幣政策調(diào)整等因素影響，在美元升值背景下，SDR籃子里其他儲備貨幣對美元都大幅度貶值。但人民幣貶值相對較小，而且在SDR籃子里，人民幣除了對美元貶值以外，對非美元貨幣都是升值的。他強調(diào)，人民幣并沒有出現(xiàn)全面的貶值。
“四季度人民幣匯率進一步貶值的空間不大。”民生銀行首席經(jīng)濟學家溫彬告訴證券時報·券商中國記者，一是由于美元指數(shù)繼續(xù)上行空間有限；二是中國國際收支仍能保持整體平衡，為人民幣匯率提供基本面支撐；三是季節(jié)性購匯壓力減輕；三季度匯率市場通常面臨企業(yè)海外分紅、海外采購需求上升、留學購匯等季節(jié)性壓力，而四季度季節(jié)性壓力會回歸中性；四是在當前點位下企業(yè)存量結(jié)匯需求有望激發(fā)；五是央行匯率政策工具箱仍較為豐富，將能有效發(fā)揮合理引導匯率預期作用。
央行仍有充足工具穩(wěn)定外匯市場預期
今年以來，我國宏觀政策加大逆周期和跨周期調(diào)節(jié)力度，人民幣匯率以市場供求為基礎(chǔ)雙向浮動，彈性增強，市場預期平穩(wěn)，跨境資本流動有序，外匯市場運行保持穩(wěn)定，市場供求基本平衡。
9月28日起，人民銀行將遠期售匯業(yè)務(wù)的外匯風險準備金率從0上調(diào)至20%正式生效。此前，人民銀行在9月5日決定下調(diào)金融機構(gòu)外匯存款準備金率2個百分點。
嘉盛集團研報指出，基于5%的在岸美元融資成本，20%的外匯風險準備金率可能使得在岸企業(yè)購匯成本增加1%，這可能打擊部分羊群效應(yīng)，但未來人民幣的走勢取決于中國經(jīng)濟復蘇動能和美元指數(shù)。此前，人民銀行在2018年8月引入了相同的政策，并且宣布啟動逆周期因子。隨后，人民幣于2018年10月下旬開始企穩(wěn)。
龐溟預計，人民銀行將繼續(xù)保持人民幣匯率彈性，穩(wěn)定市場預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。
東方金誠首席宏觀分析師王青表示，下一步若出現(xiàn)人民幣匯率脫離美元指數(shù)走勢的異常波動，央行除下調(diào)外匯存款準備金率、上調(diào)外匯風險準備金率外，還可采取重啟逆周期因子、加大離岸市場央票發(fā)行規(guī)模、強化跨境資金流動性管理等措施。除以上具體政策措施以外，監(jiān)管層還可進一步強化市場溝通，引導市場預期，防范外匯市場順周期行為引發(fā)“羊群效應(yīng)”。
（來源：海運網(wǎng)）
