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最近幾周全球農(nóng)產(chǎn)品價格從前期高點大幅回落，令人期待持續(xù)高企的食品通脹壓力有望得到遏制，至少暫時看起來如此。
??今年早些時候，全球谷物、油籽以及植物油價格紛紛創(chuàng)下多年新高或者刷新歷史最高紀(jì)錄，因為全球主要產(chǎn)區(qū)遭遇拉尼娜現(xiàn)象相關(guān)的干旱炎熱天氣，新冠疫情大流行引發(fā)物流鏈中斷以及貨運成本上升，而俄烏沖突導(dǎo)致黑海出口受到擾亂，主要糧食和食用油出口國實施限制出口政策，以確保國內(nèi)供應(yīng)充足，進一步加劇了全球供應(yīng)緊張。不過近來市場對食品供應(yīng)短缺的恐慌性情緒已經(jīng)融解，取而代之的是對主產(chǎn)國產(chǎn)量提高有助于補充庫存的樂觀預(yù)期。ADM投資服務(wù)公司駐倫敦的策略師馬克·奧斯瓦爾德表示，供應(yīng)可能不會有之前想象的那么短缺，因為其他生產(chǎn)國將彌補烏克蘭的任何供應(yīng)損失。在南半球，澳大利亞小麥有望再度豐收，巴西玉米豐產(chǎn)在望，農(nóng)戶抓緊收獲，以至于大量新收玉米只能堆積在筒倉外；在北半球，曾經(jīng)因為春季低溫多雨天氣而擔(dān)心作物播種延遲的緊張情緒已經(jīng)緩解，玉米和大豆播種進度均已超過歷史均值。
??本月迄今，馬來西亞棕櫚油期貨已經(jīng)下跌21%，加拿大油菜籽下跌24%。與此同時，芝加哥期貨交易所的小麥期貨下跌16.4%，豆油期貨下跌12%，玉米期貨下跌8%。本月彭博農(nóng)產(chǎn)品價格指數(shù)也有望創(chuàng)下2011年以來的最大月度跌幅。除了供應(yīng)擔(dān)憂有所緩解之外，導(dǎo)致本月農(nóng)產(chǎn)品價格全線下跌的關(guān)鍵因素在于，投資者日益擔(dān)心經(jīng)濟下滑可能導(dǎo)致需求減少。雖然期貨價格的波動需要一段時間才能傳導(dǎo)到雜貨店的零售價格，但是美國雞肉和牛肉價格已經(jīng)開始一點點回落。美國農(nóng)業(yè)部前任首席經(jīng)濟學(xué)家喬·格勞伯表示，今年下半年美國消費者在超市的賬單開支將會回落，特別是如果能源價格下降的話。
??截至6月24日的10個交易日里，美國汽油均價從之前的歷史高點持續(xù)走軟。國際原油期貨價格也已經(jīng)比3月份美國宣布禁止進口俄羅斯原油時代高點回落10%以上?；蕛r格也從歷史高點回落。聯(lián)合國糧農(nóng)組織的食品價格指數(shù)在3月份漲到歷史最高后，已經(jīng)連續(xù)出現(xiàn)回落。不過，當(dāng)前的食品價格依然高企，可能導(dǎo)致一些消費者囊中羞澀。美國政府上周估計今年食品價格將全面上漲8.5%。
??盡管近期農(nóng)產(chǎn)品期貨大幅下跌，彭博大宗商品價格指數(shù)已經(jīng)從歷史高點下跌約13？%，但是一些知名投行并未因此改變看漲立場，例如高盛集團就認(rèn)為價格還未見頂。該投行的首席大宗商品分析師杰弗瑞·庫里認(rèn)為，他同意經(jīng)濟長期衰退將導(dǎo)致商品需求下降，價格也會隨之下跌。但是現(xiàn)在還沒有到那種狀態(tài)，經(jīng)濟增長和最終用戶的需求只是增長放緩而不是直接減少。澳新銀行的上海分析師指出，隨著糧食和食用油成本下降，6月份的消費價格指數(shù)漲幅預(yù)計將低于去年的2.5%。但是考慮到烏克蘭、印度和其他主要出口國的供應(yīng)前景不確定，現(xiàn)在說食品通脹已經(jīng)結(jié)束還為時過早。
??棕櫚油價格已經(jīng)從高位大跌約30%，因為頭號出口國印尼近期出臺政策鼓勵出口，以降低國內(nèi)龐大的庫存。但是和其他農(nóng)產(chǎn)品一樣，任何供應(yīng)中斷或惡劣天氣都可能引發(fā)新一輪飆升行情。當(dāng)前這輪價格下跌很可能只是按下通脹的暫停鍵。
來源：中華糧網(wǎng)
